El BCE marca un punto de inflexión con la primera bajada de tipos desde 2019

El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado este jueves un recorte en los tipos de interés, el primero desde 2019. La tasa de depósito se reducirá en 25 puntos básicos, pasando del 4% al 3,75%, mientras que el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y la facilidad marginal de crédito se situarán en 4,25% y 4,5%, respectivamente. Esta medida, aunque largamente esperada por hipotecados y otros agentes endeudados, llega en un momento de alta inflación y salarios en crecimiento.

Un cambio crucial en la política monetaria

El recorte de los tipos de interés, anticipado por todos los analistas, marca un cambio importante en la política monetaria del BCE. Este ajuste era esperado no solo por el alivio que proporcionará a los deudores, sino también por las señales que enviará sobre la dirección futura de la política económica en la eurozona. Aunque la inflación sigue mostrando resistencia, con un índice de precios al consumo (IPC) del 2,6%, el BCE deberá decidir si esta bajada es el inicio de un ciclo de reducción de tipos o si se trata simplemente de un gesto para reafirmar su credibilidad.

Françoise Rimeu, estratega sénior en La Française AM, prevé que el BCE ajustará al alza sus proyecciones de crecimiento del PIB para 2024, del 0,6% al 0,8%. Sin embargo, las previsiones para 2025 y 2026 se mantendrán sin cambios, en 1,5% y 1,6%, respectivamente. En cuanto a la inflación, se espera que tanto el IPCA como la inflación subyacente converjan hacia el objetivo del 2% el próximo año.

El mercado ha ajustado sus expectativas sobre los recortes de tipos. A principios de año, se pronosticaban hasta ocho recortes para 2024; ahora, solo se esperan dos, uno en junio y otro en el transcurso del año. Christine Lagarde, presidenta del BCE, proporcionará más detalles en su conferencia de prensa esta tarde.

Los estrategas de Bank of America (BofA) anticipan que el BCE reducirá los tipos en 25 puntos básicos este jueves, el primero de una serie de recortes que sumarán 200 puntos básicos entre junio de 2024 y julio de 2025. Esperan 75 puntos básicos de recortes en 2024 y 125 puntos básicos en 2025, acelerando a un recorte por reunión a partir de diciembre de 2024.

Y Paul Donovan, economista jefe de UBS, destaca que esta bajada de tipos no es tanto una medida de estímulo como una de estabilización, destinada a mantener estable el tipo de interés real. Donovan advierte que la verdadera incertidumbre radica en los movimientos futuros del BCE.

El BCE autoriza a los bancos griegos a distribuir dividendos

El Banco Central Europeo (BCE) ha dado luz verde a los cuatro principales bancos de Grecia para distribuir su primer dividendo desde 2008, sumando un total de 875 millones de euros. Las distribuciones deberán ser aprobadas en las juntas generales de accionistas de cada entidad.

Eurobank Ergasias Services & Holdings pagará un dividendo en efectivo de 342 millones de euros (0,0933 euros por acción), lo que representa el 30% de su beneficio neto de 2023. Alpha Servicios & Holdings distribuirá 122 millones de euros, con 61 millones en efectivo (0,026 euros por acción) y el resto en recompras de acciones. El Banco Nacional de Grecia (NBG) repartirá 332 millones de euros (0,36 euros por acción), también el 30% de su beneficio neto. Piraeus Financial Holdings distribuirá 79 millones de euros en efectivo el próximo mes de julio.

Esta decisión marca un punto de inflexión significativo para el sector bancario griego, destacando la recuperación y estabilidad de estas instituciones tras la crisis financiera.

Contraste con la Reserva Federal

Christine Lagarde, ha señalado que al bajar los tipos de intereses , contrasta con la postura de la Reserva Federal de EE.UU., que no prevé recortes en sus tasas. Esta discrepancia entre ambos bancos centrales podría generar tensiones económicas, como ya ocurrió en el pasado, especialmente durante la crisis de 2008 cuando decisiones descoordinadas entre Europa y EE.UU. exacerbaron los problemas económicos.

Lagarde mencionó que las condiciones de financiación en Europa son restrictivas, lo que sugiere que los tipos de interés están demasiado altos y deben reducirse para reactivar el crédito. Por otro lado, en EE.UU., la economía sigue mostrando fortaleza a pesar de los altos tipos de interés y la inflación persistente, lo que indica que la Reserva Federal podría mantener sus tasas sin cambios o incluso aumentarlas.

Próximos pasos y desafíos

El BCE se enfrenta al reto de equilibrar el apoyo al crecimiento económico y el control de la inflación. La reunión de hoy se centra en el recorte de tipos y las señales sobre futuras acciones. Con la inflación y los salarios en aumento, los analistas esperan que Christine Lagarde ofrezca claridad sobre los próximos pasos. Cristina Gavín, de Ibercaja Gestión, destaca que lo importante es la dirección futura del BCE más allá del recorte de esta semana. La habilidad del BCE para manejar este entorno económico será clave para la estabilidad financiera de la eurozona.

El BCE anunciará su decisión sobre los tipos de interés a las 14:15 . Y a las 14:45, Christine Lagarde y Luis de Guindos darán una rueda de prensa para explicar la decisión. Esta reunión es crucial para la política económica europea, con posibles implicaciones duraderas.